Um recente enfraquecimento nas vendas de automóveis da China pode estar sinalizando tempos mais difíceis à frente para a sua indústria automóvel em expansão - e para o consumidor chinês.

Ele também vem em um momento ruim para a General Motors de os EUA, a Volkswagen da Alemanha e da Toyota Motor ea Honda Motor do Japão, que têm impulsionado a produção na China para sustentar o seu crescimento e compensar vendas fracas em casa.

A indústria automobilística mundial está sofrendo este ano como o agravamento das perspectivas económicas levam os consumidores a nível mundial para prender fora em grandes compras. Em os EUA, as vendas de automóveis no primeiro semestre de 2008 caiu 10,1% ante o ano anterior, na Europa, caíram 2%, e no Japão, 0,9%.

vendas de veículos da China, pelo contrário, aumentou 18,5% no primeiro semestre para 5,2 milhões de unidades. Crescimento nas vendas de veículos de passageiros só foi ligeiramente menor, 17,1%. As vendas em abril e maio foram lentas, e as compras de veículos desacelerou em junho, totalizando pouco mais de 15% acima do número do ano anterior.

As vendas de automóveis são cíclicas, e da desaceleração recente da China ainda não é tão dramática como alguns episódios anteriores. Mas com os preços dos combustíveis ea desaceleração da economia global da China, o mercado automóvel está cada vez mais esperados para esfriar. Na quarta-feira, o governo disse que vai aumentar os impostos sobre os veículos com altas emissões.

"O período de grande crescimento para a indústria automóvel na China já passou e não voltará", diz Yao Hongguang, um analista da United Securities, em Shenzhen.

As vendas devem subir cerca de 15% este ano, o Sr. Yao diz, antes de moderar para 12% a 13% de crescimento no médio prazo. Isso está bem abaixo do crescimento de 22% no ano passado, o salto de 24% em 2006, e poderia representar um problema para as empresas que haviam depositado no crescimento continuar.

Alguma desaceleração na China é provavelmente inevitável, agora, dada a dimensão do mercado. As vendas anuais de veículos duplicaram em quatro anos, atingindo 8,8 milhões em 2007 de 4,3 milhões em 2003. No processo, a China superou o Japão como o mercado mundial de veículos a segunda maior depois que os EUA

A tendência recente na compra de veículos está sendo observado de perto como um sinal de um possível enfraquecimento dos gastos dos consumidores - o que tem ajudado a manter a economia da China cresce a mais de 10% este ano, assim como as suas exportações sofrem. O aumento dos preços dos alimentos possam deixar as famílias de baixa renda, com menos dinheiro para gastar em outras coisas. famílias de renda mais alta também pode estar sentindo o aperto da queda no mercado acionário local - queda de 46% este ano - e um suave mercado imobiliário.

O cenário para os gastos do consumidor é misto. Mesmo tendo em conta a inflação mais alta, as vendas no varejo estão crescendo a 14% para 15% até agora este ano, pegando o ritmo de 12% para 13% em 2007. No entanto, pesquisas do governo da confiança do consumidor e gastos das famílias mostram uma tendência decrescente.

"A expectativa de crescimento mais lento este ano é uma das razões por trás da tendência de desaceleração nas vendas de automóveis na China. As expectativas dos consumidores de novos aumentos dos preços dos combustíveis também irá suprimir a demanda por carros ", diz Li Chunbo, analista da Citic Securities, em Pequim. Governo set-os preços da gasolina e do diesel foram criados em junho, e são amplamente esperada a subir novamente, como eles permanecem abaixo dos níveis internacionais.

Mesmo que o crescimento nas compras de automóveis não é muito lento, os fabricantes que tinham sido contando com um crescimento mais rápido pode acabar com o excesso de capacidade. "A demanda continua a crescer a taxas de dois dígitos, é muito forte. A razão que eu estou preocupado é que a capacidade de crescimento é ainda mais forte ', diz Sun Mingchun, economista do Lehman Brothers em Hong Kong. "Acho que as montadoras estavam muito optimistas em relação aos últimos anos, e construiu muita capacidade.

Os investidores parecem concordar, e puniram os estoques das principais fabricantes de automóveis chineses. SAIC Motor, que tem parcerias com a General Motors ea Volkswagen, viu o preço de sua queda a bolsa de Xangai negociadas 68% este ano. Hong Kong-listado Denway Motors, que possui a metade de uma fábrica em Guangzhou Honda, está abaixo de 42%. Acções do parceiro chinês da BMW, Brilliance China Automotive Holdings, estão fora de 47%, também em Hong Kong.

O excesso de capacidade poderia colocar pressão sobre os preços dos automóveis apenas quando os fabricantes estão enfrentando custos de afluência. Os fabricantes de automóveis na China estão enfrentando um aumento de 5% nos preços dos pneus, um aumento de 10% nos preços de vidro, e um aumento de mais de 40% nos preços para o plástico e aço, segundo estimativas da Orient Securities.

E os fabricantes já estão se esforçando para se adaptarem à evolução das preferências dos consumidores chineses. As vendas do primeiro semestre por não cotadas Chery Automobile, fabricante de carros da marca nacional que tem se especializado em veículos de custo inferior a 80 mil yuans (US $ 12.000), aumentou apenas 0,7% ante o ano anterior, segundo a Associação Chinesa de Fabricantes de Automóveis. Analistas dizem que o mercado de baixa renda é mais sensível ao aumento dos custos de combustível.

Analistas da indústria revelam que as marcas japonesas como a Toyota ea Honda estão a ganhar quota de mercado neste ano, enquanto a quota de mercado local da General Motors e Volkswagen parece estar a diminuir ligeiramente.

O fabricante do veículo, que muitos analistas ainda como é alistado recentemente Sinotruk (Hong Kong), um braço da estatal China National Heavy Duty Truck. A ação, que foi listada em Hong Kong em novembro, caiu 37% este ano.

Uma razão pela qual algumas corretoras são positivos sobre Sinotruk é que seus veículos nonpassenger atender um mercado de negócios e não dependem da demanda do consumidor.

"Há uma forte correlação entre a demanda da China caminhão pesado crescimento e crescimento da China investimento em ativos fixos", diz Frank Li, chefe de pesquisa auto asiática no JP Morgan Chase.

Como o governo pode manter crescimento alto investimento com os novos projectos de obras públicas, poderá ser mais resistentes do que as exportações ou o consumo, diz ele.