uso PORSCHE SE de opções para construir uma participação na Volkswagen AG aproveitou de falhas nas leis alemãs de valores mobiliários e as sociedades devem ser obrigados a divulgar as operações mais cedo, advogados e investidores, disse ontem.

regras do mercado de capitais alemão não exigem que as empresas divulguem explorações até eles têm o direito legal de adquirir as ações, disse Thomas Moellers, um professor de direito da capital mercados em Augsburg, Alemanha Universidade. Grupo Schaeffler no início deste ano da mesma forma utilizada para adquirir os direitos de troca de 28 por cento da Continental AG, antes de divulgar uma oferta de aquisição.

'Porsche foi capaz de usar uma brecha aqui, ea falta de transparência distorceu o DAX e levou a perdas injustas por outros, "Moellers disse Bloomberg News. 'Este exemplo, como é o caso Schaeffler-Conti, mostra que a ação regulatória é necessária. "

Porsche revelou no domingo que detinha 42,6 por cento das ações da Volkswagen AG e obtivera dinheiro chamados resolvidos opções para outros 31,5 por cento. ações da Volkswagen subiram quase quatro vezes nos dois dias seguintes e comerciais da Volkswagen está sendo sondado por BaFin, regulador do mercado financeiro da Alemanha. índice de DAX de Alemanha levantou-se referência de 12 por cento na segunda e terça-feira com ações da Volkswagen eram empurrados para cima pela oferta da Porsche.

As táticas têm reavivado a crítica de que as regras alemãs são muito brandas. mover Schaeffler empregar swaps na aquisição da Continental solicitado empresas, incluindo a E. ON AG e Daimler AG para instar o governo em julho para reforçar as normas de divulgação.

Frank Gaube, porta-voz da Porsche, se recusou a comentar. Ele disse anteriormente que a empresa rejeitou as alegações de que manipulou preços das ações da Volkswagen, ou que viola as leis de valores mobiliários.

Curta Lojas

Volkswagen subiram 12 euros (15 dólares EUA) para 512 euros em troca de Frankfurt às 10:24 de ontem. Porsche caiu 1,57 € a 65,42 €.

Os vendedores a descoberto, que apostam que o preço da Volkswagen iria cair, foram obrigados a comprar de um conjunto cada vez menor das ações da Volkswagen para fechar suas posições em um aperto chamada curta. A venda a descoberto ocorre quando investidores tomam empréstimos partes e, em seguida, vendê-los na esperança de que o preço vai cair.

"O short-sellers tem a ponta da vara, mas a idéia geral é que não é apenas um problema para o short-sellers, mas também para o investidor tradicional de longo prazo", disse George Dallas, diretor de governança corporativa da F & C Asset Management PLC.

»Maioria de controle da Porsche foi conseguida sem que os accionistas minoritários estar consciente, e as distorções de mercado e preço da ação que resultou da livre flutuação limitada de ações não são o tipo de coisa que os investidores de longo prazo gostaria de ver", disse ele.