O que acontece com os fabricantes de veículos caros, se a crise de crédito interrompe o fluxo de empréstimos? O que acontece se o clima político faz a posse de veículos utilitários esportivos e veículos de luxo caro difícil justificar? E se a "máquina de condução final" acaba por ser um Smart ForTwo ou um Chevy Aveo? A BMW anunciou seus resultados financeiros no início de novembro e os números como sinal de alarme entre os investidores. No terceiro trimestre, o lucro líquido mergulhou 63 por cento para 374,2 milhões dólares, sob o peso de outro em uma série de provisões para devedores duvidosos e despesas do programa de trabalho cortados. A empresa também retirou a sua meta de lucro para o ano, mas o CEO Norbert Reithofer, disse que a BMW estaria no preto para 2008. Os bancos de investimento se preocupe que o vermelho pode ser a cor dos resultados no trimestre atual, para não mencionar a maioria de 2009. Eles ressaltam que o mais carros e SUVs que a BMW vendeu, menos dinheiro que ele tem feito por carro, e quer saber se a empresa se tornou muito grande, e em termos de lucros é agora apenas mais um carro de massaanufacturer. períodos de mercado de massa profits'In antes de rentabilidade económica fraqueza da BMW marca superou a concorrência e, a diferença de competitividade aumentou durante a recessão. No entanto, isso não é verdade desta vez com a gestão da BMW já está dando um aviso (lucro), segundo e queda de rentabilidade ao nível de jogadores no mercado de massa ", analista do Deutsche Bank Jochen Gehrke disse em um relatório sobre a BMW chamado 'O fim de uma era ? Gehrke disse que o rendimento da BMW por carro vendido é no slide como compradores optam por gizmo versões menos potentes e mais carregado, enquanto a queda dos valores residuais fazer acordos mais difíceis de fazer. "Nós acreditamos que a divisão automotiva terá dificuldade para manter o negro no último trimestre (de 2008). Vemos agora a BMW perder dinheiro em sua divisão automotiva para os próximos três quartos ", disse Gehrke. pontos Gehrke que BMW elevou suas vendas em mais de 50 por cento desde o início da década e acrescentou modelos menores, como o Série 1 e Mini, apresenta oller SUV X3 e X6. Mas, ao mesmo tempo, a rentabilidade caiu constantemente, mesmo quando a economia global jorrou pela frente. "Hoje é a empresa muito grande?" perguntou Gehrke. "Ajustar para um mais" nível normal de demanda "pode ser muito doloroso e tememos que a reestruturação medidas tomadas irão ser insuficientes", disse ele. Max Warburton, analista sênior da Bernstein Research, em Londres compartilha essa visão negativa da BMW até certo ponto, mas entende que a longo prazo, que poderia ser apenas em uma pista rápida. BMW também pode ficar no preto, só. Não é fácil fix'What BMW pode fazer para reverter seu declínio? problemas da BMW estão bem enraizadas e não será fácil de corrigir. A era do carro do desempenho pode ser mais e BMW podem precisar aprender a conviver com a mistura fraca (carros menores e menos potentes). No entanto, fatores macro, tais como o fortalecimento do dólar EUA, redução dos custos das matérias-primas e preços de combustível mais baixo pode ajudar todos os BMW em 2009. Acreditamos que a BMW tem uma chance razoável de permanecer marginalmente rentável em 2008. Para uma significativalhoria da rentabilidade, a BMW terá que olhar para uma reestruturação interna grave e atividade empresarial ", disse Warburton. Warburton acordado que os modelos pequenos da BMW, como o Mini e uma série não foram seriamente rentável, e que seu modelo de negócios pode ter parado. 'BMW sofreu um declínio devido à morte dos seus prémios de preços na sua gama de produtos essenciais como a decisão de se mover para baixo em segmentos menores carro onde a empresa não possui a estrutura de custos e volumes para fazer um retorno decente. Nós acreditamos que as pressões sobre o modelo de negócios da BMW vem construindo há algum tempo. E numa época de preços elevados dos combustíveis e da legislação ambiental pode significar uma estrutura de lucro construído em uma mistura rica e uma marca construída em carros de desempenho pode não ser mais viável ", disse Warburton. Warburton resumiu os problemas caindo sobre a BMW. Maior concorrência na margem alta, sedãs esportivos, principalmente da Mercedes e Audi. Declinando o interesse do consumidor em veículos de alta performance. A maior demanda noe de eficiência de combustível, desviando recursos para motores diesel. Crescente dificuldade em diferenciar BMWs do mainstream. Buscando mais vendas de frotas e sacrificar preços para volume. Alargamento gama de produtos em pequenos segmentos com baixo retorno, ou áreas de volume como o Mini-série e 1. Mas Warburton acredita que ainda há tempo para a BMW para obter o seu agir em conjunto. Outro banco de investimento alemão UniCredit não consegue ver o que o alarido é sobre todos, e disse que a BMW parece ser bom em comparação com o seu grande rival Daimler, que fabrica carros Mercedes. "Apesar de tudo isto (os números do terceiro trimestre), a rentabilidade subjacentes do grupo BMW não está tão ruim assim. As vendas dos resultados de outubro confirmam que a BMW realiza no quarto trimestre difícil melhor em termos relativos do que a Mercedes-Benz ", disse um relatório do UniCredit. Morgan Stanley, que apontava que a BMW tem uma vantagem sobre seus rivais em soluções de engenharia ao excesso de emissões de CO2, ainda está firme no seu canto. "A longo prazo, achamos que é um BMWr nesta indústria. Curto prazo, não podemos descartar as perdas de exploração. 2009 está se preparando para ser um ano muito difícil para a BMW e da indústria automobilística mundial. Acreditamos que a BMW oferece a melhor combinação de franquia forte, capacidade de sobrevivência e sentimento deprimido atraente (tornando as ações mais barato) para investidores de longo prazo ", disse o analista do Morgan Stanley Adam Jonas. Demasiado optimista? Gehrke Deutsche Bank acredita que até mesmo a sua negativa em assumir a BMW poderia estar minimizando os problemas se enfraquecer ainda mais economias. "Nós vemos a BMW como deficitária para os próximos três quartos de sua divisão de núcleo automotivo. Até agora, esperamos que os lucros a se recuperar no segundo semestre de 2009, mas note que essa visão pode vir a ser demasiado optimista em caso de deterioração econômica global ainda mais além da nossa previsão atual, "disse Gehrke. Mas Warburton Bernstein não vê qualquer retorno à antiga glória da BMW, quando seus carros rápidos vendidos para grandes margens de compradores carregados com os extras caro. "Nós não vemos como ocarros "proposição s marca" performance "pode recuperar o seu estatuto histórico de mudança do clima político-ambientais", disse Warburton. Neil Winton, colunista Europeia para Autos Insider, baseia-se em Sussex, Inglaterra. E-mail dele no neil.winton btinternet.com @.