custos de proteção de dívida em Germantyres e fabricante de autopeças Continental AG subiram onWednesday com o risco de inadimplência considerado tão alto que o pagamento anupfront agora é necessário comprar os credit default swaps.

"Além do fraco ambiente económico e dívida levelof alta, o enfraquecimento do fluxo de caixa, provavelmente, aumentar a pressão para thecompany de liquidez", disse Pierre Bergeron, um analista de crédito da atSG CIB.

upfront Trading, a percepção do risco de inadimplência é sohigh que a maioria dos custos da protecção de compra é abrangida pelo pagamento adown-em vez de pagamentos a cada ano sobre o contrato ofthe curso.

CDS de cinco anos na Continental foram licitados em 17,75 percentupfront e oferecidos a 18,75 por cento, acima dos cerca de 900 basispoints na noite de dados Terça-feira, mostra Markit.

Tomando o ponto médio, uma protecção dos investidores de comprar onContinental teria que pagar adiantado em torno de € 1.830.000 ($ 2,4 milhões) para proteger 10 milhões de euros de debtagainst padrão da empresa.

ações da Continental ficou estável em 39 € em 1600 GMTfollowing notícia de que a propriedade privada, o Grupo Schaeffler previstas participações tosell de 10 a 20 por cento no Continente para manter um pledgewhich limites de sua participação.

A empresa, que é classificada como BBB-pela Standard & Poor's e FitchRatings, tinha 13100000000 € de dívida no final de 2007, que deverá cair para 11,9 bilhões no final de 2008, as estimativas SGCIB.

A maior parte é composta por empréstimos, a maior parte dos quais maturein 2010, embora existam títulos no valor de 370 milhões eurosmaturing até o final de 2008, SG disse.

A relação entre a dívida total para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) foi de cerca de 5,5 a 2007 endof, a previsão para aliviar a 4,2 até o final deste ano, embora isso possa ser difícil para a empresa a alcançar, Bergeron advertido.

De acordo com as diretrizes da Standard & Poor's, um crédito triplo-brou deve ter uma dívida / EBITDA de 2,2, headded.

Continental é agora o segundo componente do índice de qualidade iTraxx 125 nameinvestment-Europa tradeupfront.

A outra é a empresa suíça Glencore commodities, que é o lance inicial de 33,5 por cento e oferecidos em 34.5percent dados, mostra Markit.

A indústria automobilística mundial está sob pressão crescente como resultado desse desaceleração global, mesmo com os melhores jogadores notimmune. A japonesa Toyota Motor Corp (7203.T: As citações, Investigação), teve sua classificação cutfor primeira vez em uma década na quarta-feira a Fitch despojado itof sua classificação triplo A e atribuído um rating AA com um negativeoutlook.

CDS na Fiat, por exemplo, está sendo negociado em torno de 985 basispoints, segundo dados da Markit, em preocupações sobre sua a exposição a Sul América.

Cerca de dois terços do lucro operacional da empresa isderived do Brasil, embora a empresa não é tão highlyindebted como Continental, disse Bergeron.