Depois de anos de crescimento das vendas de bolhas, auto indústria chinesa é ainda saudável.

Mas a inflação, uma bolha imobiliária e as políticas do governo imprevisível poderiam prejudicar a economia - e a indústria automobilística junto com ele.

Após dois anos de ganhos anuais de 30 por cento, analistas esperam que as vendas de automóveis a subir em uma mais sustentável 10 a 15 por cento este ano. Um pressuposto fundamental é que o crescimento económico da China continuará forte, mas agora esta hipótese tem sido posta em causa.

O maior desafio é a inflação. Em novembro, o governo estimou inflação foi subindo 5 por cento numa base anualizada, mas os investigadores independentes acreditam que a taxa de inflação real é o dobro.

Outro grande desafio é a espiral ascendente dos preços da habitação. Nos últimos cinco anos, os preços da habitação em grandes cidades chinesas, como Beijing e Shanghai têm mais do que duplicou.

Para facilitar a inflação e arrefecer o mercado imobiliário superaquecido, o governo levantou as taxas de juros e empréstimo hipotecário restrito, mas em vão. No ano passado, os preços em Beijing e Shanghai da habitação subiram 42 por cento para US $3.000 (19.800 yuan) por metro quadrado.

A indústria automobilística também deve lutar com alterações de diretiva imprevisível.

China tradicionalmente adotou uma abordagem intervencionista rumo ao desenvolvimento da indústria automobilística nacional. Mas o que realmente dói a indústria é freqüentemente mudanças políticas do governo.

Em 2008, por exemplo, Beijing prometeu subsidiar a compra de carros elétricos, híbridos e os veículos de célula de combustível. Mas em 2010, ele mudou de idéia e rebaixou a células de combustível de veículos eléctricos e híbridos plug-in.

No âmbito de um programa-piloto promulgado em Junho passado, compradores de automóveis podem receber uma subvenção até 50.000 yuan para híbridos plug-in e 60.000 yuan para electrics puros.

Por outro lado, o governo oferece apenas 3.000 yuan para compradores de híbridos convencionais e zero para compras de veículos de célula de combustível.

Esta mudança de política pegou todas as montadoras despreparadas. Por exemplo, Changan Automobile Co. havia construído uma linha de produção capaz de produzir 10.000 híbridos por ano.

A nova política significa perdas enormes investimentos para Changan, que tem ociosos da linha de produção, porque ele não pode vender qualquer um dos seus veículos híbridos.

No mês passado, o município de Pequim nos ofereceu outro exemplo dos estragos que podem causar alterações de diretiva súbita.

Para diminuir o congestionamento de tráfego severa, o Governo da cidade deu aviso de uma semana que ele iria restringir a venda de automóveis novos para 20.000 unidades por mês no início de Janeiro.

Como resultado, até 80 de 420 concessionários franqueados de Pequim vão sair negócios este ano, de acordo com a China Automobile Dealers Association (CADA).

Para ter certeza, subjacente demanda do consumidor por veículos permanece forte na China. Taxa de posse de carro médio da nação está ainda abaixo de 50 unidades para cada 1.000 pessoas, bem abaixo de países ocidentais. E a economia chinesa é ainda rápida industrialização.

Mas o aumento da inflação, aumento vertiginoso dos preços da habitação e as políticas do governo imprevisível estão projetando uma sombra sobre o maior mercado de automóveis do mundo.